冷鏈概念股成為近期市場一大亮點，去年12月份以來至今滬指跌5%，而實現多只冷鏈概念股逆市實現上漲。

數據顯示，去年12月份以來至今，煙臺冰輪、大冷股份漲逾20%，漢鐘精機漲18.95%、開山股份、中集集團、雪人股份均錄得正漲幅。

分析人士表示，在新型城鎮化的宏觀背景、冷鏈設備下游客戶商業模式和冷鏈設備下游客戶結構發生積極變化等三大基本面利好因素驅動下，冷鏈設備景氣度持續回升。因此，部分先知先覺的資金已經開始布局冷鏈概念股。目前我國綜合冷鏈流通率僅為19%，而美、日等發達國家的冷鏈流通率已達到85%以上，從這個角度看，未來該板塊仍有估值提升空間。

具體來看，首先，新型城鎮化拉動冷鏈設備需求。中央城鎮化工作會議指出推進城鎮化的主要任務之一就是推進農業轉移人口市民化，同時，我國人均GDP將持續提升，推動消費升級，推動冷凍冷藏食品進入快速發展期，從而拉動冷鏈設備需求。

其次，冷鏈設備下游客戶商業模式發生積極變化，投資回報率提升。冷鏈分為4個環節，分別是加工、倉儲、運輸、銷售。現在，倉儲環節向上游農產品產地延伸，運輸環節向下游配送延伸，使得冷庫倉儲、冷鏈運輸業務投資回報率提升，拉動冷鏈設備需求。

后，冷鏈設備下游客戶結構發生積極變化。越來越多的電商和高端農產品等新客戶加入冷鏈行業，拉動冷鏈設備需求。2012年電商試水生鮮電商市場，順豐優選、天貓等先行者處于在北京等個別城市試點的階段;2013年部分生鮮電商大舉擴張，順豐優選、天貓的冷鏈配送范圍擴大，覆蓋城市數量由1個上升到52個，后繼者如1號店、蘇寧易購、京東等也開始進入生鮮市場;2014年一線電商平臺都將大舉投入生鮮市場，將是生鮮電商的爆發年。

生鮮電商是對冷鏈產業鏈的大驅動因素。冷鏈物流的基礎驅動力是消費能力的提升，人均收入達到4000美元后，冷鏈消費能力和意愿都會大幅提升;而食品安全、農產品漲價也拉動了冷鏈物流需求。在電商進入生鮮市場之后，其對客戶體驗的重視，要求所售商品從產地到終端配送全部嚴格處于冷鏈條件下，導致農產品流通對冷鏈物流產生剛性需求，進而拉動冷鏈宅配、產地冷鏈(中小型冷庫)和冷鏈干線(大中型冷庫)的建設。

未來冷鏈產業的快速發展必將帶動相關制冷設備需求持續增長，尤其是先進的自動化智能設備市場。冷鏈主要設備包括冷庫、冷藏運輸車、超市陳列柜及托盤等，而其核心部件主要包括制冷壓縮機、冷凝器、電動機等。在項目建設總投資中，冷庫設備的投資額占比達62.5%，配送中心設備主要包括冷藏運輸車、倉庫裝卸車等占比25%。從中長期角度看，冷鏈產業將保持相對較快的穩定增長，看好冷鏈產業增長對相關制冷設備的強勁拉動，推薦大冷股份、煙臺冰輪、漢鐘精機。

冷庫投資處于周期性的景氣上行通道，在2012年低谷后，冷庫投資正在快速回升，未來兩年都將處于高位。大中型冷庫的供需不匹配，結構性缺口大，存量冷庫年限過長，功能設計不適用于冷鏈物流的需求特點，導致新進資本自建冷庫成趨勢，冷庫巨頭訂單大幅增長;宅配和產地的中小型冷庫建設滯后嚴重，氟利昂螺桿機需求空間巨大。