超纖革行業(yè)經(jīng)過(guò)近三年的整合，目前大部分規(guī)模較小的企業(yè)已經(jīng)逐步退出超纖行業(yè)，幾大企業(yè)的市場(chǎng)占有率不斷提升。我們認(rèn)為從目前的時(shí)點(diǎn)去看行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)，龍頭企業(yè)領(lǐng)先的格局不可動(dòng)搖，未來(lái)市場(chǎng)的增量將被這幾家企業(yè)瓜分;而超纖產(chǎn)品的新功能、新用途有望首先提升龍頭企業(yè)的毛利率;隨后在行業(yè)整體開(kāi)工率繼續(xù)上行的趨勢(shì)下，將帶動(dòng)行業(yè)整體毛利率的上升。
行業(yè)概況
超纖革全稱(chēng)為超細(xì)纖維聚氨酯革，是人造革的第三代產(chǎn)品。人造革是以纖維制成的基布為增強(qiáng)材料、以高分子樹(shù)脂為基體的復(fù)合材料，被廣泛應(yīng)用于家具、制鞋、汽車(chē)內(nèi)飾、服裝等產(chǎn)業(yè)。與天然皮革相比，人造革具有來(lái)源豐富，制作過(guò)程污染少，成本低的優(yōu)勢(shì)，并且伴隨新材料和新工藝的發(fā)展，以超纖革為代表的高檔人造革在內(nèi)部結(jié)構(gòu)、外觀和手感均可以達(dá)到與天然皮革相媲美的程度，同時(shí)具有抗磨損、透氣、可洗滌等優(yōu)點(diǎn)，逐步作為天然皮革的替代品。
人造革技術(shù)的發(fā)展可以分為三代。PVC(聚氯乙烯)人造革是代產(chǎn)品，產(chǎn)品具有一定的天然皮革質(zhì)感和較低的成本，但是存在耐候性差、手感僵硬、柔軟性差的缺點(diǎn)，目前主要應(yīng)用于低端箱包、鞋、球領(lǐng)域。PU(聚氨酯)人造革是第二代產(chǎn)品，發(fā)源于上世紀(jì)40年代聚氨酯材料大規(guī)模應(yīng)用后，具有光澤柔和、手感柔軟、真皮感強(qiáng)、耐寒性能好等優(yōu)點(diǎn)，廣泛應(yīng)用于服裝、家具和中高檔鞋領(lǐng)域。超細(xì)纖維人造革是普通PU人造革的升級(jí)產(chǎn)品，上世紀(jì)70年代由日本可樂(lè)麗等公司開(kāi)發(fā)，以超細(xì)纖維制成的無(wú)紡布為基體，用高性能聚氨酯樹(shù)脂模擬天然皮革內(nèi)部膠原纖維相互纏繞的微觀結(jié)構(gòu)，幾乎可以完美替代高檔真皮材料，主要應(yīng)用于汽車(chē)內(nèi)飾和高檔鞋球、家具領(lǐng)域。
超纖革產(chǎn)業(yè)鏈的上游是主要是以聚乙烯/聚氨酯/錦綸為代表的高分子樹(shù)脂原料產(chǎn)業(yè)。超纖革的下游應(yīng)用包括家具、服裝、制球、制鞋、汽車(chē)內(nèi)飾等皮革消費(fèi)產(chǎn)業(yè)，其中制鞋是大應(yīng)用領(lǐng)域，約占45%，家具約占22%，家居約占10%，箱包占8%，服裝占6%。其中汽車(chē)、服裝等領(lǐng)域?qū)θ嗽旄锏钠焚|(zhì)要求較高，其需求多為高端超纖革產(chǎn)品。
產(chǎn)品升級(jí)、產(chǎn)品替代雙輪驅(qū)動(dòng)超纖行業(yè)高速發(fā)展
超纖革對(duì)天然皮革和低端人造革的替代是行業(yè)趨勢(shì)
人造革的出現(xiàn)，彌補(bǔ)了天然皮革資源的不足，并被廣泛應(yīng)用于箱包、家具、汽車(chē)內(nèi)飾等大部分皮革應(yīng)用領(lǐng)域，其數(shù)量之大，品種之多，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)傳統(tǒng)天然皮革。人造革的發(fā)展歷史就是通過(guò)不斷改進(jìn)工藝性能，逐步替代對(duì)天然皮革應(yīng)用的歷史。未來(lái)大部分的大眾皮革消費(fèi)領(lǐng)域?qū)⒈灰猿w革為代表的高性能人造皮革占據(jù)，而天然皮革因?yàn)槠湎∪毙院透叱杀緦⒈恢鸩骄窒抻诟叨松莩奁奉I(lǐng)域。
人造革的技術(shù)起源于30年代的德國(guó)，由日本和美國(guó)企業(yè)主要推動(dòng)。日本曾經(jīng)是全球人造革大的生產(chǎn)國(guó)，并在90年代達(dá)到生產(chǎn)量高峰。90年代后，伴隨人力成本和環(huán)境成本的提升，以及中國(guó)市場(chǎng)的開(kāi)放，全球人造革生產(chǎn)中心逐步向中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移。目前我國(guó)已經(jīng)成為世界大人造革生產(chǎn)和消費(fèi)中心，占據(jù)世界總產(chǎn)量的70%。
我國(guó)人造革行業(yè)存在結(jié)構(gòu)性過(guò)剩，產(chǎn)業(yè)集中度低的特征。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)規(guī)模以上的人造革制造企業(yè)有380多家，壓縮成本、降低價(jià)格是大部分企業(yè)的主要競(jìng)爭(zhēng)手段。從2002年開(kāi)始，我國(guó)人造革產(chǎn)品出口量逐步增長(zhǎng)，但是集中在中低端產(chǎn)品領(lǐng)域。而另一方面，我國(guó)部分高端超纖革產(chǎn)品仍需要從國(guó)外進(jìn)口。
未來(lái)一段時(shí)間，消費(fèi)升級(jí)和環(huán)境保護(hù)兩個(gè)因素將促進(jìn)以超纖革為代表的高端人造革消費(fèi)比例提升。一方面，伴隨我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活水平提高，消費(fèi)者對(duì)傳統(tǒng)家具、汽車(chē)內(nèi)飾，制鞋領(lǐng)域的皮質(zhì)要求逐步提升，傳統(tǒng)PVC人造革和普通PU革已經(jīng)難以滿足消費(fèi)者的需求。
產(chǎn)品消費(fèi)結(jié)構(gòu)已經(jīng)逐步變化，低端產(chǎn)品比例逐步下降。另一方面，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整目錄(2007年本)》(征求意見(jiàn)稿)中把“聚氯乙烯普通人造革生產(chǎn)線”列入限制類(lèi)項(xiàng)目，把超纖革為代表的生態(tài)合成革列入鼓勵(lì)類(lèi)項(xiàng)目。我國(guó)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的提升和執(zhí)法力度的加強(qiáng)將顯著提升PVC人造革的環(huán)保成本，其相比于超纖革的價(jià)格優(yōu)勢(shì)將不斷縮水。
產(chǎn)品升級(jí)為龍頭企業(yè)帶來(lái)市場(chǎng)份額進(jìn)一步提高的契機(jī)
上世紀(jì)九十年代以來(lái)，全球超纖的生產(chǎn)和消費(fèi)快速增長(zhǎng)，現(xiàn)已被廣泛應(yīng)用于高檔鞋、服裝、家具、球類(lèi)以及汽車(chē)內(nèi)飾等領(lǐng)域。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2010年全球已有90%以上的高檔運(yùn)動(dòng)鞋采用超細(xì)纖維合成革制成，高檔汽車(chē)座椅也已大量采用超細(xì)纖維合成革替代天然皮革。
我國(guó)的超纖行業(yè)也取得了引人注目的成就，成為了市場(chǎng)上新的增長(zhǎng)極。在國(guó)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品的沖擊下，日本的超細(xì)纖維合成革常規(guī)產(chǎn)品產(chǎn)量逐年下降，且自2000年以來(lái)基本停止了擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)，正快速向高檔化產(chǎn)品方向發(fā)展。目前日本的產(chǎn)能主要集中在可樂(lè)麗、帝人、東麗、旭化成、鐘紡、三菱麗陽(yáng)等6家企業(yè)，它們?cè)诋a(chǎn)量、質(zhì)量和品種方面占有領(lǐng)先地位。目前其發(fā)展動(dòng)向關(guān)系著全球超細(xì)纖維合成革產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。由于幾家企業(yè)采取的工藝技術(shù)各不相同，因此其產(chǎn)品性能和應(yīng)用領(lǐng)域也不同，具有多樣化、差別化的特點(diǎn)。
這幾家公司代表著超細(xì)纖維合成革的高發(fā)展水平，其纖維及非織造布生產(chǎn)技術(shù)將繼續(xù)向著超細(xì)化、高密度化、多工藝化方向發(fā)展，PU制造則向著PU分散液、PU水乳液方向發(fā)展，從而帶動(dòng)產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓寬。
近年來(lái)，隨著人們生活水平的提高，需求的增長(zhǎng)，對(duì)超纖產(chǎn)品的性能也提出了更新、更高的要求。對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品的更新或升級(jí)換代主要是依據(jù)市場(chǎng)的不同需求不斷提高超纖的性能，增加品種，賦予其一種或多種必要的功能性，使它越發(fā)接近天然革的性能或在某些方面優(yōu)于天然革。這方面，國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)走在行業(yè)前列，禾欣股份[0.78% 資金 研報(bào)]和日本可樂(lè)麗公司合作，引進(jìn)吸收世界一流公司的生產(chǎn)工藝;華峰超纖[3.74% 資金 研報(bào)]加大自身研發(fā)投入，募投項(xiàng)目定島超細(xì)纖維革產(chǎn)品仿真程度更高。國(guó)內(nèi)超纖產(chǎn)品在運(yùn)動(dòng)鞋、箱包、家具等傳統(tǒng)領(lǐng)域中應(yīng)用更加普遍，在汽車(chē)、服裝、皮鞋等領(lǐng)域中的應(yīng)用也加速拓展。
