1、行業動態及觀點

原油:上周油價繼續受到重挫,單周跌幅超過10個百分點,目前WTI油價已跌破60美元/桶,布倫特也已逼近60美元/桶,都已創下2009年以來的低水平。供給端,1)OPEC決議維持石油日生產3000萬桶,對市場沖擊巨大;2)美國原油日產量已超過900萬桶,為1983年以來高周紀錄。需求端,1)全球經濟增長疲軟導致需求一般;2)美國上周公布的11月就業市場狀況指數(LMCI)意外大幅回落。目前從供需面來看,原油壓力依然較大。截至周末,布倫特與WTI原油價差從此前1周的3.23美元/桶小幅拉大至4.04美元/桶。下游主要石化產品全線飄綠,其中甲苯、苯乙烯等產品跌幅逼近20個百分點,二甲苯、純苯、丙烯等產品跌幅也超過10個百分點。

輪胎下游需求情況:中汽協數據顯示,11月我國汽車生產216萬輛,同比增長1.24%;銷售209萬輛,同比增長2.30%。1-11月我國汽車產銷2143萬輛和2108萬輛,同比增長7.21%和6.14%。

成品油消費稅:財政部和國家稅務總局12月12日下發通知,分別上調汽油和柴油等成品油的消費稅。汽油消費稅單位稅額由1.12元/升提高到1.4元/升;柴油消費稅單位稅額由0.94元/升提高到1.1元/升。

石墨烯電池:西班牙研究出首例石墨烯聚合材料電池,其儲電量是目前市場好產品的三倍,用此電池提供電力的電動車多能行駛1000公里,而其充電時間不到8分鐘。

新能源車產銷量:1-11月我國新能源汽車生產57125輛,銷售52944輛。其中純電動汽車產銷分別完成32494輛和29060輛,插電式混合動力汽車產銷分別完成24631輛和23884輛。減去工信部公布的前10個月4.7萬輛的產量,11月共生產新能源汽車10125輛。

2、個股觀點

上周油價再次重挫,單周跌幅超過10個百分點。在油價持續下滑的背景下,多數下游化工產品價格出現了或多或少的下滑。產業鏈越靠近原油端的產品價格下滑越明顯,例如純苯等。基于產業鏈傳導和價差分析,我們認為油價下滑無需過度恐慌,可以積極關注靠近終端消費而受油價波動影響較小的子板塊,具體包括:輪胎、合成革、聚氨酯等,對應的主要下游為汽車、鞋類&沙發、冰箱&汽車,我們判斷這些子板塊受益彈性較大。