“鋁”再創新高 4月中下旬，國內標準鋁錠現貨價格持續上漲，突破18000元/噸，屢創新高。

4月30日，華東市場國內鋁錠均價18850元/噸，創近十年來新高。 僅4月份，鋁價單月上漲9.11%。

兩輪政策疊加，行業產能上限基本形成< /p>

2017年，受供給側改革政策影響，落后電解鋁產能通過置換或淘汰逐步退出歷史舞臺。 電解鋁合規產能上限市場初步預計在4400萬噸左右。

據2021年4月上旬消息，國家有關部門研究了《實施方案》。 有色金屬行業碳達峰”（以下簡稱“方案”），正在征求行業協會和企業意見。 《方案》初步提出，有色金屬行業力爭到2025年率先實現碳達峰，力爭到2040年碳減排40%，至少提前5年。 全國碳高峰時間。

鋁行業碳達峰目標將對新增產能和現有產能布局產生重大影響，市場預測電解鋁達標產能“上限”為45 百萬噸將逐步形成。

從鋁錠歷史價格來看，鋁錠價格受供給側改革影響，在二次達到高點后 2017年下半年，逐漸進入下行期，從2017年9月的16000元/噸開始，2020年新冠疫情引發的低迷期出現低水平，鋁價一度跌至11200元/噸左右，此后 反彈至14000-15000元/噸，震蕩見底，2020年11月下旬鋁價再次走強突破，2017年高位開啟屢創新高的新局面。 短期調整，受碳峰影響 碳中和政策消息因素，加之資本市場通脹預期等宏觀經濟利好，大宗商品價格看漲情緒濃厚，鋁價上漲。

需求有望回升

季度下游鋁產量同比大幅上升（2020年特殊情況會有一定影響）。 據統計，2021年一季度我國鋁產量1389萬噸，同比增長31.1%。 其中，3月份我國鋁產量536.7萬噸，同比增長17.6%。

展望二季度，市場預計國內 鋁錠消費需求將繼續季節性好轉。 其背后的理論依據主要有：一是海外市場，歐美制造業持續復蘇，工業產品需求回暖。 4月以來，歐美鋁溢價分別達到2019年6月和2018年5月以來的高水平； 二、國內市場4月社會庫存數據顯示，當前去庫存明顯，總庫存處于近年同期低位，受供應緊張影響，現貨市場供應緊縮預期加強。 /p>

4月行情上漲主要受多因素影響

一是“ 供給側產能的上限。 受碳達峰、碳中和等影響，鋁行業近年來新增產能受限。 市場預計將要求政策要求或嚴控4500萬噸電解鋁產能“上限”。 近期主要表現在貴州、山東等地出臺了禁止電解鋁等行業違規增產項目，新增產能有限。

二、需求側鋁消費側支撐較強，鋁社會庫存同比偏低。

三、通脹預期等宏觀經濟前景 資本市場利好，使得大宗商品的金融屬性更加明確。

后市可期

綜上所述，高價高利，目前國內電解鋁廠基本滿負荷，開工率增長有限，在國內碳中和目標下，隨著中國鋁工業加速發展 碳達峰目標的實施，地方與促進 在政府能源消費“雙控”政策中，電解鋁作為高耗能行業，產能和產量將受到限制。 近期，國內鋁錠庫存轉為下降趨勢，傳統消費旺季逐漸顯現，有力支撐鋁價。