環(huán)球及內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)自去年初開(kāi)始明顯放緩，化工產(chǎn)品需求大降，對(duì)主要產(chǎn)銷溶劑、涂料及潤(rùn)滑油的葉氏化工(0408)帶來(lái)一定程度的影響。然而，目前各地經(jīng)濟(jì)逐漸呈復(fù)蘇跡象，其中內(nèi)地近期數(shù)據(jù)正反映穩(wěn)步復(fù)蘇，葉氏化工作為全球大的醋酸酯類溶劑生產(chǎn)商，以及內(nèi)地大的油墨供應(yīng)商，可望直接受惠。

毛利率升盈利穩(wěn)增

截至去年6月底止中期，集團(tuán)貫徹執(zhí)行多項(xiàng)優(yōu)化盈利措施，令純利增長(zhǎng)20%至1.24億元，毛利率上升2.5個(gè)百分點(diǎn)至16.3%。期內(nèi)，溶劑產(chǎn)品為集團(tuán)主要收入來(lái)源，占總營(yíng)業(yè)額的58%，惟由于溶劑價(jià)格下滑，分部溢利下跌6%至1.2億元;不過(guò)，集團(tuán)已經(jīng)積極優(yōu)化產(chǎn)能使用率，并針對(duì)現(xiàn)有客戶研發(fā)出新產(chǎn)品丙稀酸丁酯溶劑，冀與現(xiàn)有產(chǎn)品產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，未來(lái)有望成為新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

另一方面，集團(tuán)的涂料業(yè)務(wù)表現(xiàn)更為出色，分部溢利大增2.72倍至6,849萬(wàn)元，其中的洋紫荊油墨去年再度入選全球油墨企業(yè)20強(qiáng)，其產(chǎn)品主要應(yīng)用于食品包裝印刷，相信中山新廠房投產(chǎn)后有助提升產(chǎn)能。另外，集團(tuán)計(jì)劃整合現(xiàn)有資源，盼可進(jìn)一步降低運(yùn)營(yíng)成本，有利未來(lái)發(fā)展。

走勢(shì)上，今年以一浪高于一浪形態(tài)上升，周三更呈「大陽(yáng)燭」再升至7.5元的逾一年新高，STC %K線走高于%D線，MACD維持牛差距，惟升至保歷加通道頂線料有較大阻力，可考慮7.1元吸納(昨收市7.75元)，上望8元，不跌穿6.65元可續(xù)持有。