規模效應提升氨綸盈利水平

公司原有8000噸氨綸產能,1.2萬噸差別化氨綸項目已有2/3產能釋放,另外4000噸產能投放時間需要根據行業景氣程度以及非公開發行進展情況再定。國內消費升級使得服裝面料中氨綸使用日益廣泛;差別化氨綸項目投產使得公司產能大幅提高,同時產品系列得到改善。在當前氨綸行業競爭激烈的情況下,公司能保持盈利。

行業景氣影響公司盈利,暫不評級

公司非公開發行在當前粘膠行業景氣較差的條件下還面臨一定不確定性。此外,公司和中國紡織科學院合作的1000噸綠色纖維素試驗項目還處于開發階段,還面臨溶劑回收等難點有待解決,對公司短期盈利沒有提升。下游需求不足影響了整個粘膠行業的盈利,預計公司2012-14年每股收益0.09,0.18和0.25元,暫不評級。