穆迪投資者服務(wù)公司 3 月 29 日表示，動(dòng)力煤生產(chǎn)商的收益預(yù)計(jì)將在 2021 年改善，國(guó)內(nèi)煤炭消費(fèi)量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng) 5%-10%。
雖然預(yù)期的改善應(yīng)有助于生產(chǎn)商適度減少債務(wù)，但長(zhǎng)期 穆迪表示，未來(lái)幾年需求將持續(xù)存在，“這將導(dǎo)致動(dòng)力煤生產(chǎn)商的信用質(zhì)量緊張，并加劇與 ESG 相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，從而減少他們獲得資本的機(jī)會(huì)”。
在所有等級(jí)的煤炭中，穆迪的項(xiàng)目產(chǎn)量將反彈至 550 2021 年產(chǎn)量為 5.75 億噸，高于此前預(yù)測(cè)的 5.25 億-5.5 億噸。
根據(jù)該報(bào)告，穆迪的預(yù)測(cè)比能源信息署的預(yù)測(cè)更為保守，后者預(yù)計(jì)年產(chǎn)量約為 581 萬(wàn)圣 此外，穆迪預(yù)計(jì) 2021 年發(fā)電需求將低于 EIA 預(yù)測(cè)的 5.5 億短噸。
天然氣價(jià)格上漲（Henry Hub 預(yù)測(cè)全年平均約為 3 美元/百萬(wàn)英熱單位）以及產(chǎn)量預(yù)測(cè)均不利于 推動(dòng)穆迪做出更保守的估計(jì)。
“鑒于預(yù)計(jì)產(chǎn)量只會(huì)小幅增長(zhǎng)，??我們預(yù)計(jì)一些因 2020 年市場(chǎng)疲軟而閑置的礦山將不會(huì)在短期內(nèi)重啟生產(chǎn)，”報(bào)告稱 .
由于粉河盆地仍然供過(guò)于求，預(yù)計(jì) 2021 年美國(guó)熱力價(jià)格也將保持低迷。 盡管出口應(yīng)該會(huì)因價(jià)格溫和上漲而增加。
出口預(yù)期
經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的增加，尤其是在中國(guó)，將支持海運(yùn)熱能需求。 此外，“由于地緣政治緊張局勢(shì)，中國(guó)從澳大利亞進(jìn)口的煤炭減少有利于印度尼西亞、俄羅斯、蒙古和美國(guó)等國(guó)的煤炭生產(chǎn)商，”穆迪表示。
但是，美國(guó)將繼續(xù)保持 其作為動(dòng)力煤出口國(guó)的小而搖擺不定的地位。 穆迪預(yù)計(jì) 2021 年熱能出口為 3000 萬(wàn)短噸至 3500 萬(wàn)短噸，高于 EIA 估計(jì)的 2020 年的 2700 萬(wàn)短噸。
鑒于物流困難，出口的任何增加都將在很大程度上使東部煤盆地的生產(chǎn)商受益 和社會(huì)反對(duì)意見(jiàn)影響 PRB 煤炭的出口。
但穆迪表示，火力生產(chǎn)的增加可能足以抵消出口對(duì) IB 供需平衡的影響。
“國(guó)內(nèi)定價(jià)顯著提高 [在 IB 中] 將需要額外的因素，例如運(yùn)營(yíng)中斷或非常寒冷的天氣，”該報(bào)告稱。
運(yùn)費(fèi)仍然是出口市場(chǎng)的一個(gè)問(wèn)題，“因?yàn)榻谛枨蠡謴?fù)，而且 報(bào)告稱，隨著鐵路在更長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)繼續(xù)遠(yuǎn)離煤炭，”該報(bào)告稱。
關(guān)于整合，穆迪預(yù)計(jì)，盡管需求持續(xù)下降，但在熱力生產(chǎn)商中的整合水平將低至適度。
>“該行業(yè)獲得的資金有限 ps 促進(jìn)并購(gòu)交易，上市公司控制著該行業(yè)的大部分生產(chǎn)，而 ESG 相關(guān)問(wèn)題使生產(chǎn)商更難以根據(jù)實(shí)質(zhì)性環(huán)境責(zé)任和獲得資金完成交易的需要進(jìn)行整合交易，”報(bào)告稱 .
雖然預(yù)期的改善應(yīng)有助于生產(chǎn)商適度減少債務(wù)，但長(zhǎng)期 穆迪表示，未來(lái)幾年需求將持續(xù)存在，“這將導(dǎo)致動(dòng)力煤生產(chǎn)商的信用質(zhì)量緊張，并加劇與 ESG 相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，從而減少他們獲得資本的機(jī)會(huì)”。
在所有等級(jí)的煤炭中，穆迪的項(xiàng)目產(chǎn)量將反彈至 550 2021 年產(chǎn)量為 5.75 億噸，高于此前預(yù)測(cè)的 5.25 億-5.5 億噸。
根據(jù)該報(bào)告，穆迪的預(yù)測(cè)比能源信息署的預(yù)測(cè)更為保守，后者預(yù)計(jì)年產(chǎn)量約為 581 萬(wàn)圣 此外，穆迪預(yù)計(jì) 2021 年發(fā)電需求將低于 EIA 預(yù)測(cè)的 5.5 億短噸。
天然氣價(jià)格上漲（Henry Hub 預(yù)測(cè)全年平均約為 3 美元/百萬(wàn)英熱單位）以及產(chǎn)量預(yù)測(cè)均不利于 推動(dòng)穆迪做出更保守的估計(jì)。
“鑒于預(yù)計(jì)產(chǎn)量只會(huì)小幅增長(zhǎng)，??我們預(yù)計(jì)一些因 2020 年市場(chǎng)疲軟而閑置的礦山將不會(huì)在短期內(nèi)重啟生產(chǎn)，”報(bào)告稱 .
由于粉河盆地仍然供過(guò)于求，預(yù)計(jì) 2021 年美國(guó)熱力價(jià)格也將保持低迷。 盡管出口應(yīng)該會(huì)因價(jià)格溫和上漲而增加。
出口預(yù)期
經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的增加，尤其是在中國(guó)，將支持海運(yùn)熱能需求。 此外，“由于地緣政治緊張局勢(shì)，中國(guó)從澳大利亞進(jìn)口的煤炭減少有利于印度尼西亞、俄羅斯、蒙古和美國(guó)等國(guó)的煤炭生產(chǎn)商，”穆迪表示。
但是，美國(guó)將繼續(xù)保持 其作為動(dòng)力煤出口國(guó)的小而搖擺不定的地位。 穆迪預(yù)計(jì) 2021 年熱能出口為 3000 萬(wàn)短噸至 3500 萬(wàn)短噸，高于 EIA 估計(jì)的 2020 年的 2700 萬(wàn)短噸。
鑒于物流困難，出口的任何增加都將在很大程度上使東部煤盆地的生產(chǎn)商受益 和社會(huì)反對(duì)意見(jiàn)影響 PRB 煤炭的出口。
但穆迪表示，火力生產(chǎn)的增加可能足以抵消出口對(duì) IB 供需平衡的影響。
“國(guó)內(nèi)定價(jià)顯著提高 [在 IB 中] 將需要額外的因素，例如運(yùn)營(yíng)中斷或非常寒冷的天氣，”該報(bào)告稱。
運(yùn)費(fèi)仍然是出口市場(chǎng)的一個(gè)問(wèn)題，“因?yàn)榻谛枨蠡謴?fù)，而且 報(bào)告稱，隨著鐵路在更長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)繼續(xù)遠(yuǎn)離煤炭，”該報(bào)告稱。
關(guān)于整合，穆迪預(yù)計(jì)，盡管需求持續(xù)下降，但在熱力生產(chǎn)商中的整合水平將低至適度。
>“該行業(yè)獲得的資金有限 ps 促進(jìn)并購(gòu)交易，上市公司控制著該行業(yè)的大部分生產(chǎn)，而 ESG 相關(guān)問(wèn)題使生產(chǎn)商更難以根據(jù)實(shí)質(zhì)性環(huán)境責(zé)任和獲得資金完成交易的需要進(jìn)行整合交易，”報(bào)告稱 .
