近期，溫州市政府發(fā)布合成革行業(yè)整治方案，計(jì)劃在2014年6月底前，龍灣區(qū)、溫州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)合成革企業(yè)生產(chǎn)線削減30%以上;在2014年9月底前，龍灣區(qū)、溫州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)建立合成革特征污染物常規(guī)檢測(cè)體系，合成革業(yè)通過(guò)預(yù)驗(yàn)收，其他縣(市、區(qū))合成革業(yè)通過(guò)整體驗(yàn)收;在2015年12月底前，龍灣區(qū)、溫州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)合成革企業(yè)生產(chǎn)線削減50%以上。

1.投資建議：安利股份彈性大，禾欣股份、雙象股份次之，溫州合成革行業(yè)整治方案將優(yōu)化合成革行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，提升龍頭公司的議價(jià)能力，國(guó)內(nèi)合成革相關(guān)上市公司將從中受益(均為溫州以外企業(yè))，五家上市公司分別為安利股份(300218)、禾欣股份(002343)、雙象股份(002395)、華峰超纖(300180)、同大股份(300321);上市公司中，安利股份產(chǎn)能大，其次為禾欣股份、雙象股份;華峰超纖、同大股份所處細(xì)分超纖革行業(yè)需求增速快，超纖革屬于合成革領(lǐng)域的朝陽(yáng)產(chǎn)品，未來(lái)有望逐步替代普通合成革。

2.溫州合成革產(chǎn)量占國(guó)內(nèi)50%左右，龍灣區(qū)、開(kāi)發(fā)區(qū)占溫州合成革90%左右產(chǎn)能國(guó)內(nèi)合成革產(chǎn)能主要集中在長(zhǎng)三角和珠三角等地;其中，溫州是全國(guó)大的合成革生產(chǎn)基地，據(jù)溫州合成革商會(huì)統(tǒng)計(jì)，目前溫州合成革產(chǎn)量約占國(guó)內(nèi)合成革產(chǎn)量50%，溫州的龍灣區(qū)和經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)集中了溫州90%左右的合成革生產(chǎn)線。預(yù)計(jì)，如果在2014年6月底前，30%以上的生產(chǎn)線如期關(guān)停，將對(duì)合成革行業(yè)的供給產(chǎn)生沖擊，行業(yè)供需結(jié)構(gòu)將向好，合成革龍頭企業(yè)盈利有望改善。

3.合成革行業(yè)狀況：低、中、高檔產(chǎn)品共存，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)充分合成革按照其技術(shù)水平與發(fā)展可分為三個(gè)層次：(1)PVC革及普通PU革技術(shù)，(2)中高檔PU革技術(shù)(生態(tài)功能性PU革與高物性PU革);(3)超細(xì)纖維PU革技術(shù)。從市場(chǎng)份額來(lái)看，由于國(guó)內(nèi)消費(fèi)水平較低，PVC革以其低廉的價(jià)格在低端市場(chǎng)具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，其市場(chǎng)份額約為44%;普通PU革具有較強(qiáng)的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，其市場(chǎng)份額約32%;生態(tài)功能性PU革近年來(lái)發(fā)展迅速，其市場(chǎng)份占有率約為21%;超纖PU革目前應(yīng)用比例相對(duì)較小，市場(chǎng)份額尚不足3%。合成革下游以制鞋、家具、箱包、服裝為主，制鞋是合成革消費(fèi)大領(lǐng)域，約占合成革消費(fèi)量的39%，其次是家具革，約占21%，其次是箱包革和服裝革，分別約占14%、11%，此四個(gè)領(lǐng)域約占國(guó)內(nèi)合成革消費(fèi)量的85%左右，除此之外，汽車內(nèi)飾、裝飾等對(duì)合成革的需求也逐步增加。合成革行業(yè)是完全競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，由于合成革行業(yè)對(duì)資金、技術(shù)壁壘要求相對(duì)較低，因此行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)充分，目前國(guó)內(nèi)合成革規(guī)模以上企業(yè)有約300家，還有大量的中小型企業(yè)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)充分;溫州占據(jù)中國(guó)合成革產(chǎn)能半壁江山，此次，因環(huán)保問(wèn)題政府強(qiáng)制對(duì)落后產(chǎn)能進(jìn)行淘汰，將促進(jìn)行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，優(yōu)化行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，生態(tài)PU合成革、超纖合成革將引來(lái)重要發(fā)展契機(jī)。