近期，溫州市政府發(fā)布合成革行業(yè)整治方案，計劃在2014年6月底前，龍灣區(qū)、溫州經濟技術開發(fā)區(qū)合成革企業(yè)生產線削減30%以上;在2014年9月底前，龍灣區(qū)、溫州經濟技術開發(fā)區(qū)建立合成革特征污染物常規(guī)檢測體系，合成革業(yè)通過預驗收，其他縣(市、區(qū))合成革業(yè)通過整體驗收;在2015年12月底前，龍灣區(qū)、溫州經濟技術開發(fā)區(qū)合成革企業(yè)生產線削減50%以上。

1.投資建議：安利股份彈性大，禾欣股份、雙象股份次之，溫州合成革行業(yè)整治方案將優(yōu)化合成革行業(yè)競爭格局，提升龍頭公司的議價能力，國內合成革相關上市公司將從中受益(均為溫州以外企業(yè))，五家上市公司分別為安利股份(300218)、禾欣股份(002343)、雙象股份(002395)、華峰超纖(300180)、同大股份(300321);上市公司中，安利股份產能大，其次為禾欣股份、雙象股份;華峰超纖、同大股份所處細分超纖革行業(yè)需求增速快，超纖革屬于合成革領域的朝陽產品，未來有望逐步替代普通合成革。

2.溫州合成革產量占國內50%左右，龍灣區(qū)、開發(fā)區(qū)占溫州合成革90%左右產能國內合成革產能主要集中在長三角和珠三角等地;其中，溫州是全國大的合成革生產基地，據溫州合成革商會統(tǒng)計，目前溫州合成革產量約占國內合成革產量50%，溫州的龍灣區(qū)和經濟開發(fā)區(qū)集中了溫州90%左右的合成革生產線。預計，如果在2014年6月底前，30%以上的生產線如期關停，將對合成革行業(yè)的供給產生沖擊，行業(yè)供需結構將向好，合成革龍頭企業(yè)盈利有望改善。

3.合成革行業(yè)狀況：低、中、高檔產品共存，行業(yè)競爭充分合成革按照其技術水平與發(fā)展可分為三個層次：(1)PVC革及普通PU革技術，(2)中高檔PU革技術(生態(tài)功能性PU革與高物性PU革);(3)超細纖維PU革技術。從市場份額來看，由于國內消費水平較低，PVC革以其低廉的價格在低端市場具有較強的競爭力，其市場份額約為44%;普通PU革具有較強的性價比優(yōu)勢，其市場份額約32%;生態(tài)功能性PU革近年來發(fā)展迅速，其市場份占有率約為21%;超纖PU革目前應用比例相對較小，市場份額尚不足3%。合成革下游以制鞋、家具、箱包、服裝為主，制鞋是合成革消費大領域，約占合成革消費量的39%，其次是家具革，約占21%，其次是箱包革和服裝革，分別約占14%、11%，此四個領域約占國內合成革消費量的85%左右，除此之外，汽車內飾、裝飾等對合成革的需求也逐步增加。合成革行業(yè)是完全競爭行業(yè)，由于合成革行業(yè)對資金、技術壁壘要求相對較低，因此行業(yè)競爭相對充分，目前國內合成革規(guī)模以上企業(yè)有約300家，還有大量的中小型企業(yè)，行業(yè)競爭相對充分;溫州占據中國合成革產能半壁江山，此次，因環(huán)保問題政府強制對落后產能進行淘汰，將促進行業(yè)產品結構升級，優(yōu)化行業(yè)競爭格局，生態(tài)PU合成革、超纖合成革將引來重要發(fā)展契機。